LNG：先跌后稳 窄幅震荡

上半年，在多重因素驱动下，液化天然气（LNG）走出了先跌后稳持续弱势的震荡下跌行情。截至6月28日，LNG国内市场均价为4382元（吨价，下同），较年初下跌25.23%，位居跌幅榜第三位。

苏州中能鼎力科技有限公司（购气宝）分析师徐艳：先跌后稳 延续弱势

上半年，国内LNG市场整体呈现跌—稳—涨的走势，价格重心同比2023年整体下移。

具体来看，上半年LNG市场运行高点出现在1月初，地区成交价格为5744元，不过由于管道气市场供应较为充裕，对LNG季节性调峰需求支撑有限，因此价格逐渐下滑；1月下旬，受寒潮影响，多地出现降温天气，受到城燃补库需求提振，LNG价格出现短时间回弹；2月春节假期，因众多下游行业开始放假，交通物流停滞叠加气温转暖，LNG价格开始走跌，2月22日出现上半年地区成交最低价3882元，甚至内蒙古液厂价格最低触及3300元。

此后国内LNG市场基本处于供强需弱的局面，3月至4月，LNG主消费地欧洲天然气库存充足，国际现货价格支撑不足，LNG现货成本下行，企业积极进口，国内供应充足，海陆资源竞争激烈。另外供暖季逐渐结束，需求下滑与供应增加的不匹配，驱动国内LNG市场低位运行；5月至6月，欧洲地区气田检修以及澳大利亚等地LNG出口终端项目故障使供应端面临风险，加之高温来袭，燃气发电需求增加，国际天然气市场价格上涨，LNG现货进口成本水涨船高，国内LNG市场价格在成本端支撑下出现回涨。不过，由于国内LNG市场需求持续偏弱，价格涨幅相对有限。

隆众资讯天然气分析师孙傲雪 ：下半年市场窄幅上行

下半年，供过于求的市场格局延续，成本面仍是LNG价格走势的主导因素。国产LNG方面，2024年国内天然气产量有持续走高态势，但在第四季度或将受到供暖季管道气保供政策的影响，国产LNG气源量收窄，价格上行可能性较大。

进口LNG方面，受夏季高温影响，国际天然气市场采购需求旺盛，推动国际端价格高位震荡，预计将持续影响进口商现货采购的积极性，叠加国内LNG进口商转口贸易操作增加，进口LNG供应趋弱的表现或将蔓延至第三季度前期。从第三季度后期开始，随着供暖季前夕集中冬储和降温带来的需求支撑，预计进口LNG市场供应稳步发力，但受到成本的制约。预计下半年LNG整体价格较去年或窄幅上行。

卓创资讯分析师王冉：成本回落 供应量增

上半年LNG市场持续下跌，与进口LNG成本下降、供应增加以及需求端的弱复苏有较为直接的关系。

成本端来看，LNG进口成本变动对市场价格的指引作用明显。上半年，LNG进口价格回落使得进口LNG市场价格因成本端支撑不足而出现下滑。上海石油天然气交易中心发布的进口LNG综合到岸价格显示，上半年该价格均价为4016元，同比下跌10%。进口LNG由于出货区域辐射沿海发达地区，因此在国内LNG市场中具有重要地位。上半年中国LNG现货进口价格跌幅明显，同比下跌23%，这也成为2024年上半年国内LNG市场价格下降的主导因素。

此外，LNG工厂气源成本变动对国产LNG价格也带来直接影响。上半年LNG气源价格回落，使得国产LNG价格因成本端支撑不足而出现下滑。

供应端来看，上半年国内LNG市场供应量增幅明显，LNG工厂产量以及LNG接收站槽批量均出现增长。卓创资讯统计数据显示，上半年LNG供应量为1916万吨，同比去年增加约381万吨，增幅25%。