双酚A:“银十”受挫后市难强

  10月以来,双酚A市场持续处于下跌态势。仅10月份双酚A价格下滑幅度就达600元~700元(吨价,下同),华北等地价格更是一度跌破9000元。业内人士认为,受供需矛盾掣肘,双酚A后市仍将弱势运行,易跌难涨。

  供应充足施压市场

  卓创资讯分析师王春青表示,今年双酚A市场的“银十”表现差强人意。从价格来看,以10月29日为例,华东双酚A市场收盘价格较上月末下跌625元,跌幅达6.43%;10月市场均价为9428元,环比下跌4.53%,“银十”旺季成泡影。

  从供需来看,双酚A多数装置稳定运行,行业开工率逐步提升至年内高位,特别是北方地区双酚A装置多高负荷运转,供应相对充裕,这导致价格不断下滑。但随着华北地区双酚A价格破位下跌,场内询盘有所增加,部分下游工厂逢低补仓,市场成交放量,加之部分双酚A厂商库存压力减轻,降价意愿减弱,进入11月,双酚A市场整体呈现大稳小动态势。

  今年以来,双酚A产能大幅提升,青岛海湾24万吨/年双酚A装置、大连恒力4条线共48万吨/年双酚A装置在上半年陆续投产;惠州忠信二期24万吨/年双酚A装置、万华化学2套共48万吨/年双酚A装置扩能至57.6万吨/年在三季度投产;富宇化工18万吨/年双酚A装置将于12月份投产,届时国内双酚A总产能达到609万吨/年,产能增长率约为25.46%。双酚A产能的快速增加将导致其市场运行压力加大。

  后市来看,海南某双酚A装置进入检修期,阶段性供应压力稍减,且山东某企业上调出厂价,对双酚A市场气氛有所提振。但旺季已过,下游采买热情降温,多空僵持博弈,商家维稳操作,预计双酚A市场将弱势运行。

  成本下滑支撑难强

  据业内人士分析,双酚A原料——苯酚价格宽幅回撤且成本重心走低也是导致双酚A价格下滑的重要因素之一。

  10月,苯酚行情震荡走弱,价格整体跌多涨少。苯酚供应预期增多,下游需求低迷,且原料纯苯接连下跌,成本及供需端表现弱势,多重利空交织影响下,10月9日苯酚价格大幅下挫,自此开启震荡走弱通道。

  隆众资讯分析师表示,苯酚市场在这期间虽有短暂上探,但供需压力对市场的利空影响再次占据上风,船货陆续补充到港,市场现货资源增多,而下游终端买入意愿欠佳,贸易商多跟低报盘,苯酚价格重心仍以跌势为主。截至10月底,华东地区苯酚价格收盘较9月30日价格整体下跌达1000元。

  由于双酚A价格跌幅小于原料苯酚,因此双酚A行业盈利空间得到改善,吨毛利亏损在860元,较9月减亏近440元。

  后市来看,在油价预期偏弱且终端需求逐步进入淡季的影响下,苯酚供需压力仍在,叠加山东富宇化工新建酚酮产能即将释放、国内酚酮装置检修有限,苯酚市场或筑底震荡,难以支撑双酚A价格走强。

  需求低迷托举无力

  聚碳酸酯(PC)作为双酚A的重要下游,10月以来市场高开低走,主要原因是下游需求回暖有限,需求放量持续性不足,月内虽有装置停车检修,但整体供应较为充裕,供需博弈价格走低。

  市场人士表示,从供需来看,海南华盛26万吨/年PC装置停车产线升级,但漳州奇美18万吨/年PC装置于11月初投产,以及PC市场现货多有爆仓情况,其他装置开工或窄幅调整,市场整体开工变动不大。加之下游部分行业将进入传统淡季,短线暂无回暖预期,难以对PC市场注入做多动能。预计国内PC市场短期内震荡偏弱,难以托举双酚A价格走强。

  金联创分析师王英超表示,从其他下游来看,受成本大幅下降拖累,环氧树脂市场弱势下调。后市来看,零星工厂或窄幅降低负荷,多数工厂暂无长期停车检修计划,环氧树脂市场现货供应充足。叠加下游进入传统淡季,终端需求提升乏力,部分买盘消化前期库存,下游刚需补货,对上游双酚A原料采买难以放量,将维持刚需。

  综合来看,由于双酚A上游供应充足,或将导致市场运行压力过大;叠加下游的PC、环氧树脂需求低迷,因此整体来看双酚A价格难以走强。


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