全球聚烯烃供应过剩问题难解

世界人口增长放缓影响终端市场需求增速 

烯烃市场分析人士表示，比起目前的经济增长乏力问题，世界人口增长放缓将更深入地影响经济增长。对于化工市场来说，人口增长放缓既令劳动力市场趋于紧张，又削弱了终端市场需求的增长，最终延长全球聚烯烃供应过剩的时间，使聚烯烃市场的平衡愈发困难。

目前，市场人士十分担忧全球聚烯烃供应过剩的问题。ICIS负责聚乙烯（PE）业务的主管哈里森·雅各比表示，对于PE，2019年至2028年预计将投产约6100万吨的新增产能，而同期需求增长约为3931万吨。典型的世界级规模的PE装置产能平均约为45万吨/年，这意味着期间全球将过剩超过48套世界级规模的PE装置。

聚丙烯（PP）的需求缺口同样明显。ICIS负责美洲聚合物业务的主管拉梅什·耶尔表示，2019年至2028年全球将新增约5000万吨PP产能，而需求增长仅为3000万吨。典型的世界级规模的PP装置产能平均约为45万吨/年，这意味着全球大约有45套世界级规模的PP装置过剩。ICIS表示，如果企业不选择关闭过剩装置，全球可能需要数年时间才能摆脱供应过剩的局面。

不过，ICIS也表示，以上的预测前提是市场需求不发生大规模减少。但是，目前的市场人士发现，这一前提似乎并不稳固，因为全球人口增长在最近十年严重放缓。ICIS负责全球化学品业务的高级经济学家凯文·斯威夫特表示，人口统计学家预计，全球人口将比5到10年前的估计更早达到峰值，而且达到的峰值水平更低。目前，全球大约有20个国家的人口正在减少，人口危机正在到来。

斯威夫特指出，人口增长的放缓不仅仅会减少终端需求，还会带来一系列恶性后果。对于刚刚进入人口减少时期的国家，年轻人失业、消费者信心低迷和房地产市场萧条都会到来。其中，从深度少子化国家的经验看，年轻人失业会在未来有所缓解，但消费者信心的低迷和房地产市场萧条不会得到改善。日本就是最好的例子。即使没有进入深度少子化，如美国只发生人口增长放缓，也会给劳动力市场带来紧张。斯威夫特称，从全球人口情况看，全球人口增长的地区集中在撒哈拉以南非洲、中东和东南亚地区的经济落后国家。其他地区，即使是传统认为人口高速增长的地区，如南亚、北非、拉美等，都开始面临少子化。

对于烯烃行业，这意味着本就艰难的需求更加不振。

对于美国市场，斯威夫特表示，目前，全世界都在关注美联储的降息行动，忽略了少子化的潜在影响。在美国，衡量通胀的生产者价格指数（PPI）低于预期。另一项指标消费者价格指数（CPI）达到预期。这两项数据都大大增加了美联储在9月中旬开始降低基准利率的可能性。对降息的预期已经开始降低住房贷款的抵押贷款利率，这应该会让人们更能负担得起住房，从而提振销售。最终，这将影响到对用于房屋建筑、家具和电器的塑料和化学品的需求。但斯威夫特表示，从长远来看，2000年前后出生的千禧一代正在达到买房的黄金年龄。这与较低的利率相结合，应该会在本十年剩下的时间里为房地产市场提供巨大的推动力，但由于少子化，这一需求的规模不会比此前更好。度过这个需求期后，需求会向更恶劣的方向逆转。对于聚烯烃行业，这将拉长行业的供需不平衡期。

斯威夫特表示，美国的任何增长都不会缓解聚烯烃产能合理化调整的可能性，因为全球供应过剩的规模太大了。一些生产商已经开始合理化调整高成本的PE和PP产能，这一趋势将持续下去。在美国，PE装置由于其原料优势将保持竞争力。

ICIS负责化工业务分析的副总裁亚历克斯·利德贝克表示：“由于少子化，摆脱这种产能过剩状态需要更长时间。化工行业将需要做出一些艰难的决定来重新平衡市场，包括永久关闭工厂，项目延迟甚至取消。所以，我们认为从今年开始，未来几年行业将开始有越来越多的化工装置永久性关闭。中东和北美的低成本资产是安全的，其他地区的高成本生产商非常脆弱。”