产能增速远超下游扩张速度　苯乙烯行业进入阵痛期

　　2021年对于苯乙烯行业来说，是发生翻天覆地变化的一年。新增产能的大幅释放，在市场话语权持续提升的同时，装置亏损运行时间线也不断拉长，行业已经进入发展阵痛期，市场份额之争将越发白热化。

　　产能野蛮生长

　　2021年，新装置投产加之老装置扩能，苯乙烯产能野蛮生长。截至11月份，我国苯乙烯在产产能1451.2万吨，较去年底增长近20%。

　　在新装置产能释放支撑下，苯乙烯产量继续刷新高点。截至10月底，今年国内苯乙烯总产量突破1000万吨大关，同比增长26%。其中，5月单月产量则突破110万吨，为全年度最高。但苯乙烯行业扩能脚步并未就此停止。据统计，12月或有65万吨/年新产能释放，且有原计划在今年四季度投产的逾200万吨/年新产能，因种种原因延期到2022年上半年。预计2022~2026年中国苯乙烯拟在建产能将达到1000万吨以上。

　　亏损时段拉长

　　随着国内产能不断增加，苯乙烯进口呈现下降趋势。2017~2020年，我国累计共进口苯乙烯1219.92万吨，是净进口国。但今年发生了变化，前10个月，我国苯乙烯进口总量仅为142.71万吨，同比下降42.98%。

　　与此同时，因市场竞争激烈，议价能力减弱，买家话语权增加，苯乙烯行业亏损时段拉长。今年6月份开始，苯乙烯与原料价差不断收窄至1000元(吨价，下同)以内，甚至有时仅在300~500元，在苯乙烯历史上实属罕见，而此前基本维持在2000~2500元。特别是非一体化苯乙烯装置大多陷入亏损局面，并持续至年底，期间部分企业不堪高成本重负选择降负或延长停车周期，行业开工率长时间维持相对偏低运行状态。

　　“话语权”减弱

　　目前中国已成为全球苯乙烯消费增长最快的国家。近两年，伴随着“一带一路”新基建，苯乙烯及下游再度焕发生机。截至2021年，中国苯乙烯表观消费量预计达1400万吨；2017~2021年中国苯乙烯表观消费预期平均复合增长率为6.51%。虽如此，但下游扩张速度远低于苯乙烯行业。2021年，苯乙烯主流下游聚苯乙烯(PS)行业到目前未有新产能投产；丙烯腈—丁二烯—苯乙烯共聚物(ABS)行业新增产能45万吨/年；可发性聚苯乙烯(EPS)新增产能32万吨/年。可见，苯乙烯主流下游增产偏少。

　　随着原料供应增量，苯乙烯在其产业链中的“话语权”减弱，从低成本转入高成本，而主流下游则维持良好的盈利状况。

　　未来仍存机遇

　　但未来苯乙烯行业也存在重要机遇。有数据统计，2022~2026年国内大概有18套共计476万吨/年PS装置、16套共计724.5万吨/年ABS装置、12套共计259万吨/年EPS装置新产能将投产，届时对苯乙烯的需求量将大幅增加，但最终对于苯乙烯行业能提振多少，还要看这些项目的落地情况。