8月下旬以来,短纤价格突破前高,再度震荡上行,一度冲击8000元(吨价,下同)关口。除了成本端油价持续上涨给化工品带来支撑外,旺季终端需求转好亦提振市场信心,支撑短纤价格重心不断上扬。
成本端来看,短纤成本支撑有力。7月以来,在原油供减需旺背景下,油价重心不断抬升。原材料精对苯二甲酸(PTA)受累库压力,加工费被压缩至低位,但是上游对二甲苯(PX)因大装置检修价格维持高位,对PTA支撑较强。原材料乙二醇维持供需双强格局,虽然终端需求好转,并逐步向产业链上游正反馈,但乙二醇港口库存量居高,压制价格上涨,使其在聚酯品中为表现最弱的品种。
供应端来看,短纤供应稳中有增。根据装置检修计划来看,福建山力20万吨/年装置近期存重启计划,预计开工率会小幅回升。新装置方面,9月初,仪征化纤10万吨/年短纤装置投产并逐步向市场投放货源。整体来看,预计短纤供应稳中有增。
需求端来看,步入传统旺季,需求有进一步好转预期。随着晚秋、冬季和早春订单陆续下达,逐步向产业链上游传导。由于织造环节需求持续转好,工厂对上游原材料备货积极性也有所提高。然而纱厂利润表现仍不佳,但库存压力有所释放,对上游原材料备货的积极性也较前期有所升温,尤其是在近期成本端价格持续上涨提振下,下游买涨不买跌,短纤产销脉冲式放量。截至9月8日,纯涤纱原料订单天数为11.9天,月环比增加0.95天,产成品库存为20.38天,月环比下降1.94天;涤棉纱原料订单天数为8.9天,月环比增加3.9天,产成品库存为25.92天,月环比下降2.04天。随着旺季终端需求进一步好转,预计纱厂需求跟随好转并进而拉动短纤需求升温。
与此同时,纺织行业向东南亚转移,短纤海外需求亦有所提升。据数据统计,7月短纤出口量为9.75万吨,环比下降3.53%,同比增长15.29%;1~7月短纤累计出口量为70.31万吨,同比增长23.10%。这是由于劳动力成本增加等因素影响,国内部分纺织服装产业逐步向东南亚转移,而上游聚酯产能基本仍集中于国内。
综合来看,进入季节性旺季,短纤下游需求逐步改善,对短纤行情有一定拉动作用,叠加成本端油价持续上涨,对短纤价格支撑有力,预计后市行情震荡偏强。
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