TDI：“金九”爽约 “银十”难期

　　随着传统销售旺季到来，叠加8月行业整体库存及销售压力较弱的利好支撑，9月初，甲苯二异氰酸酯(TDI)工厂挺市“底气”十足，市场不断释放拉涨消息，但TDI市场期待的“金九”行情却失约了。隆众资讯数据显示，截至9月19日，华东地区(上海货) TDI市场均价1.32万元(吨价，下同)，较8月30日价格下跌700元，跌幅5.04%。

　　“由于TDI需求清淡，随着检修装置陆续恢复供应，以及社会库存高位的问题暂未改善，叠加成本面偏弱，预计TDI‘银十’或仍挺市无力。”隆众资讯TDI分析师薛瑞琳说。

　　供应预期增加

　　9月上旬，国内TDI停车装置产能占比过半，周度开工率快速降低。据卓创资讯数据显示，9月9日当周国内TDI行业开工率甚至降至47.29%，创近三年最低。供应端成为市场看涨的利好因素，供方挺价意愿强烈。

　　“中秋节后，随着山东与福建等地TDI临时停车装置重启，市场供应增加。截至9月19日当周，行业开工率为70.94%，较9日当周提升26.35个百分点，”卓创资讯分析师吴燕妮说。

　　继烟台万华和福建万华装置恢复生产后，甘肃银光装置近日预计重启，TDI供需关系再次面临考验。考虑供应增量预期以及“十一”期间危化品限运时间临近，或对场内货源运输形成一定限制，贸易商纷纷加速出货，适当放宽商谈空间。然而下游买气不佳抑制了交投氛围，终端以刚需为主。在供需博弈下，隆众资讯预计短线TDI市场维持震荡下行趋势。

　　需求不及预期

　　TDI主要的消费行业集中在软体家具、涂料、汽车等行业。TDI市场在9月本应是传统旺季，但今年却稍显逊色，市场成交活跃度延续8月的静稳气氛。甚至目前9月均价略低于淡季的8月，主因是终端需求无明显改善迹象。

　　“由于秋季内需聚氨酯软泡增量缓慢，近期华北地区软泡醚均价为8650元，较前一周价格下跌3.74%。在TDI下游海绵行情上涨遇阻的情况下，对TDI市场托举有限。”吴燕妮说。

　　“8月房市指标呈现边际收窄，因而当前房地产市场继续处于低位调整、探底等过程。随着传统旺季来临，企业或延续近年政策加大其在9、10月份的活动力度，推盘促销强度或进一步加大，叠加政府支持政策落地，以吸引更多购房者。”薛瑞琳说。

　　“在家具行业，TDI主要用来做聚氨酯软泡，是家具填充材料的重要部分。但由于房地产市场降温，今年软泡市场较差，和去年相比销售额都是负增长。”扬州晨化新材料股份有限公司售后服务部部长贾正仁说。

　　成本难以助力

　　甲苯是TDI合成最基础的原材料，在TDI生产成本中占比较大。每生产1吨TDI大概需要0.6吨甲苯，但甲苯市场在9月同样走势偏弱。据隆众资讯数据显示，截至9月19日，华东地区甲苯市场平均价格为6135元，较8月30日下跌700元，跌幅达10.24%，在成本面上难以对TDI形成助力。

　　甲苯市场具有较为明显的区域性消费结构。“目前来看，尽管山东地方性炼油厂开始减产降负，但由于减产量有限，因此对甲苯价格的影响难以立马体现。此外，山东东方华龙集团、北方华锦化工集团甲苯产品即将进入市场，而需求面仍表现疲软，因此甲苯在北方市场销售压力增加，价格上行是极小概率事件。”隆众资讯甲苯分析师相淼佳说。

　　南方市场方面，江苏地区甲苯低库存仍将维持一段时间，由于周边炼厂仍处于高负荷运行，因此库存偏紧对价格的实质冲击减弱。而广东地区下游需求结构仍然较为单一，价格波动受影响明显。

　　“综合来看，目前由于需求结构暂无调整，市场人士参与热情下降，因此甲苯近期较为僵持，难以支撑TDI价格。”相淼佳说。