上半年,国内纯苯市场震荡上行,尤其进入6月份之后涨速进一步加快,中石化纯苯挂牌价最高上调至9450元(吨价,下同),一度反超下游苯乙烯。作为纯苯价格高地的华东地区最高价涨至9650元,创下2022年6月以来新高。据百川资讯数据监测,6月末全国平均纯苯价格收于9409元,较年初上涨30.38%,较去年同期上涨53.17%,成为行业亮点。
隆众资讯行业分析师宋洋:供需错位拉动 价格宽幅上涨
上半年受供需错位拉动,国内纯苯市场宽幅上涨。在经历了去年芳烃联合装置高速扩能期后,今年上半年纯苯几无新投产装置。据隆众资讯数据统计,上半年纯苯累计产量1006.5万吨,同比增长10.98%;其他苯产量198.7万吨,同比下降1.54%;进口量评估178.1万吨,同比增长13.44%,合计纯苯市场供应量为1383.3万吨。
纯苯下游各行业因新产能投放,绝对消费量依旧稳步增长,总消费量达到1435.6万吨,同比增长15.49%。其中,苯酚消费量增长49.2万吨,增幅达26.70%,在纯苯下游的消费占比由去年同期的15%增长为16%;己内酰胺消费量增长48.6万吨,增幅达24%,消费占比由16%增长为18%;苯乙烯消费量增长28.1万吨,增幅达4.95%,消费占比由46%下降至41%;苯胺消费量增长32.5万吨,增幅达22.12%,消费占比由12%增长至13%;己二酸消费量增长23.4万吨,增幅达29.74%,消费占比由6%增长至7%。
上半年,国内纯苯供需差约50万吨,处于负值,且在二季度社会面库存持续减少,纯苯市场始终笼罩在供应预期偏紧、价格易涨难跌的气氛中,海内外市场看涨心态坚定,买涨入市氛围积极,纯苯价格重心持续拉升。下半年供应紧缩状况有所缓和,但下游新装置投产较多,行业有望继续保持供需紧平衡,价格将在8700元至9300元区间波动。
中信建投期货能化首席研究员董丹丹:供不应求难解 市场偏紧平衡
上半年,纯苯下游利润被压缩至历史低位,但负反馈程度不及预期。由于下游需求增长远超纯苯产量增长,下半年纯苯供不应求的情况仍难缓解。
供应方面,预计2024年将有大约170万吨/年纯苯装置投产,产能增速达7.5%,估算下半年石油苯月度产量在160万至175万吨之间,全年产量增速约6%,产能利用率提升至80%至85%水平。
进口方面,随着6月份美韩纯苯套利窗口关闭,韩国及亚洲其他地区对美国出口的纯苯将再度回流至中国,预计下半年纯苯月均进口量提升至30万至35万吨。
需求方面,预计纯苯消费仍保持较高增速,但下游新装置投产进度或由于利润较低而推迟。下游新增产能预计350万吨/年,根据投产时间折算,2024年对纯苯的消耗量约为80万至90万吨,且主要集中在三季度。
综合来看,按照全年终端需求5.5%的增长倒推纯苯需求,下半年纯苯仍是偏紧平衡局面。
卓创资讯行业分析师李薇:主港库存低位 华东现货偏强
上半年纯苯价格连续冲高的另一个原因是内外盘套利窗口未打开,华东主港持续去库存,且伴随着库存低位后的月底逼空,价格一度上涨至9600元至9700元高位。
从过去5年纯苯库存与价格的对比来看,两者负相关性较为明显。数据显示,过去5年华东主港库存平均水平在15.32万吨,过去3年库存水平下降到12.72万吨。今年以来,华东主港库存持续下降,目前库存平均水平仅为5.85万吨。
华东主港库存的持续下降,主要是因为进口端满足不了下游的旺盛需求。由于2023年四季度华东沿海的恒力石化、青岛海湾、福建恒申等新装置投产,纯苯消耗较大,主港库存降至过去5年以来的低位,这也是上半年华东纯苯现货价格持续偏强的根本原因。
不过,前期库存持续下滑的趋势已在7月份出现拐点,原因在于韩国装置检修回归带来的供应增加,以及欧美需求减弱,导致我国纯苯内外盘套利窗口开启。伴随着到货预期增加,纯苯价格开始承压下行。截至7月中旬,华东价格已回落至8725元。
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