煤沥青：温和回暖迎旺季

　　8月下旬以来，国内煤沥青市场在经历了一月有余的弱势整理后，在上游原料推动、货源供应下降、下游需求补货的利好助力下，迎来温和回暖行情。截至8月底，中温煤沥青、改质煤沥青国内主流成交价分别涨至4300元(吨价，下同)、4400元，尤其是改质煤沥青涨幅较大，西南地区改质煤沥青高端价格甚至涨至4800元以上。煤沥青正以温和回暖行情迎接“金九银十”传统旺季。

　　上游原料推动

　　据隆众资讯统计，8月下旬，高温煤焦油市场开始止跌反弹，截至8月底主产区成交价格重回4000元上方，周涨幅超过4.5%。

　　“在焦企开工率低位背景下，市场煤焦油整体供应较为紧张，在随后主产区拍卖中，下游工厂拿货积极性依旧较高，从而拉动价格继续上涨。短期内煤焦油供应量依旧难有增加，并且下游需求暂时保持回升态势，预计煤焦油后市仍有续涨空间，对煤沥青形成成本支撑。从原料煤焦油上涨的周期来看，煤沥青此轮回暖行情基本与煤焦油同步，然而煤沥青由于区域价格不平衡，高低差价较大，大部分地区低端价格涨幅远低于煤焦油涨幅，后市仍有补涨空间。”郑州大有燃气市场部经理孟建杰分析说。

　　供应能力缩减

　　数据统计显示，8月国内煤焦油深加工装置停工15套，涉及产能共计456万吨/年，较7月检修产能增加228万吨。煤沥青当月产量为50.44万吨，较上月减少1.76万吨，环比下降3.37%。8月产能利用率为44.14%，环比下降1.54%。

　　河南易成新能相关负责人表示，随着秋季检修来临，煤焦油深加工企业相继出台检修计划，场内开工率下滑，煤沥青供应收缩，对挺价形成利好。8月底山西焦化及新疆鸿旭浩瑞53万吨/年装置进入检修阶段，9月山东金能、武汉宝聚、唐山开滦、山东奥瑟亚以及邢台旭阳等企业仍有检修计划。截至9月初，国内深加工企业综合开工率已降至43%左右。随着企业检修计划实施，预计9月煤沥青总减产量在2.5%以上。在此背景下，煤沥青市场的回暖走势有望得以延续。

　　需求阶段补货

　　市场资深评论员邵会文表示，受中秋假期以及“十一”备货预期令煤沥青下游市场需求支撑较强，虽然石墨电极以及针状焦的开工率暂无提升，但需求相对平稳，并且在煤沥青价格上涨后的市场接受能力尚可。同时随着“金九银十”传统需求旺季来临，从各地竞拍成交情况来看，贸易商参与度明显提升，部分货源流入贸易商库存后，不排除压货待涨炒作的可能，预计9月煤沥青市场仍存一定上涨空间，尤其是低端价格上涨空间更大。

　　另外，随着北方天气转冷，道路工程将会抢抓冬季来临前的施工期，集中加快进度，也会存在一轮补货过程，对煤沥青市场形成阶段利好。

　　但也有业内人士对煤沥青后市谨慎看好。在他们看来，虽然从原料、货源、需求多方来看，基础利好均对行情向好提供支持，但下游企业开工并没有明显提升，并且大部分企业实施了按需采购的营销策略，尤其是高端价格的消化能力及高位维持周期是否能够保持，以及旺季行情能否更旺，业内仍存在分歧。

　　煤沥青市场大幅回暖需要量价配合，在现阶段利好略占优势而高价成交又受限的背景下，市场多空博弈正在进行，温和回暖或为近期煤沥青市场的主流趋势。