环氧丙烷：节前偏弱震荡

供应增量较多 需求支撑不足 成本承托有限

　　进入12月，国内环氧丙烷市场在供应增量叠加需求淡季预期下，场内心态持续偏空主导。据隆众资讯数据显示，截至12月23日，华东市场主流商谈价为8300~8350元(吨价，下同)，较月初的主流商谈价下跌350~400元。

　　“由于环氧丙烷市场整体供应增量比较多、需求处于传统季节性淡季，预计春节前环氧丙烷行情将以偏弱震荡为主。”卓创资讯分析师冯娜说。

　　供应增量较多

　　据隆众资讯数据显示，12月19日当周，环氧丙烷产能利用率为72.32%，较前周上涨1.51%。

　　“12月18日，随着卫星石化旗下的江苏嘉宏新材料有限公司40万吨/年、中化扬农瑞恒新材料科技有限公司40万吨/年前期检修装置重启，叠加浙江石油化工有限公司27万吨/年检修装置计划年底恢复生产，华东地区环氧丙烷现货量相对充裕。山东市场方面，万华化学集团股份有限公司4期40万吨/年、山东滨华新材料有限公司24万吨/年新增装置计划在12月底投产，届时即使无实际量释放，对市场也存一定利空影响。因此供应端难以给价格提供支撑。”隆众资讯分析师陈晓涵说。

　　“尽管12月下旬有环氧丙烷装置计划检修，但已有装置重启或者计划重启，且尚有部分新装置计划投产，环氧丙烷整体供应量预计将继续增加。预计12月份环氧丙烷产量为50.57万吨，环比增加4.02万吨，整体国内现货流通量将进一步增加，企业出货压力增加。在行业竞争加剧格局下，供方挺市心态有限。”冯娜说。

　　需求支撑不足

　　12月份，由于环氧丙烷供应增量，厂家采买积极性较低且山东地区多以刚需为主，华东部分合约减量，造成华东个别工厂承压，报盘迅速下滑。

　　“年底是环氧丙烷市场的淡季，其价格低位对终端采买也造成一定利空影响。下游聚醚方面，江苏长华化学科技有限公司、南京红宝丽聚氨酯有限公司均计划近日停车检修，对环氧丙烷外购量减少。另一下游丙二醇方面，虽然石大胜华新材料集团股份有限公司、宁波浙铁大风化工有限公司丙二醇装置目前陆续恢复，但因市场淡季反馈有限，整体需求对价格支撑也显不足。”陈晓涵说。

　　据隆众资讯数据显示，12月19日当周下游聚醚开工率59%，较前周下跌2%；下游丙二醇开工率48.77%，较前周下跌10.73%。

　　“现在已处在12月的末端期，国内整体需求并没有表现出来太多利好，现在终端需求已经转淡。目前环氧丙烷价格基本处在下行通道且货源充裕，业内对春节后的环氧丙烷价格持乐观态度，因此节前备货需求并不乐观。”冯娜说。

　　成本承托有限

　　“从环氧丙烷低点价位来看，多工艺基本均呈亏损状态运行，成本面主要原料丙烯、液氯月内价格偏高波动盘整，而环氧丙烷价格低位，在产工厂承压，但现期市场逻辑仍以供需基本面为主导，成本面在持续亏损状态下，给予承托有限。”陈晓涵说。

　　隆众资讯分析师张梦笛认为，12月19日当周国内丙烯市场价格涨后回落，宏观面及供需面变化为主要影响因素。周内虽然鲁西、瑞恒丙烯装置重启，但烟台、青岛方向流通量减少，整体来看实际流通增量有限。随着丙烯价格涨至高位后，下游产品成本承压，买盘需求随之降低，企业以消耗库存为主，对丙烯需求降低，市场成交走弱。华东地区丙烯价格平稳运行。截至12月19日，华东丙烯主流成交价格为6950元，周环比持平。

　　“前期环氧丙烷盈利低点时，企业让利心态减缓、挺市心态浓郁，然而现期单独核算利润，多维持亏损五六百元。在行业竞争加剧下，应从纵向或横向视角多核算上下游整个产业链的利润，以此减缓环氧丙烷企业的亏损。目前环氧丙烷在亏损情况下，开工率虽稍有调整，但对整体产量影响较小。”冯娜表示。