美国石化业或迎寒冬

　　4月2日，美国宣布实施“对等关税”政策。自此之后，全球金融市场就出现大幅震荡，全球股市4月7日重演“黑色星期一”，国际油价也出现波动。截至发稿时，除美国宣布暂停部分国家关税时出现短暂提振外，整体呈“跌跌不休”的状态。笔者认为，国际金融市场已接近进入金融风暴状态。金融市场，尤其是美国金融市场的走势，将直接影响国际石化企业，更将左右美国特朗普关税的实施情况。对美国石化业来说，比目前苦日子更“苦”的日子或许要来了。

　　实际上，国际市场对美国“对等关税”政策并不看好，股市就是反映。美国宣布“对等关税”后，立即引发全球股市下跌，美股市场甚至发生恐慌性抛售，美股累计下跌超10%，国际油价累计下跌超10美元/桶，黄金等避险资产价格随之上涨。美国石化行业巨头的股价也蒸发不少，如埃克森美孚股价从4月2日的118.39美元/股跌至4月10日的99.93美元/股，雪佛龙同期从167.40美元/股跌至134.98美元/股。关税政策下的美国石化业信心可见一斑。笔者认为，从目前的美股走势看，至少美国已经在经历一起人为制造的金融风暴，在美股上市的化企都要做好股票市值蒸发的准备。

　　同样的事件也发生在美国国债上。4月7日，传统上被视为避险资产的美国国债却被投资者大量抛售，导致收益率上升。到9日，美国30年期国债收益率在过去3天内飙升近60个基点，一度突破5%大关。如果这一趋势持续，将是自1981年以来最严重的一次抛售，甚至超过2008年金融危机和2016年特朗普第一次上台。有分析人士称，这或许才是美国暂停征收关税的原因。美国国债是金融危机的晴雨表，如果分析到位，则美国经济在今年的前景极度悲观。而美国毕竟提供了巨大的终端消费市场，如果美国市场无法正确提振，美国石化行业的需求将极度悲观。合则两利、斗则俱伤。在特朗普向全世界挥舞起关税“大棒”的一刻，美国石化业的悲观预期就已经确定。