溴素市场强势上行

　　7月初，溴素价格在连续下跌后迎来止跌反弹。虽下游产品多处于行业淡季，但受产量明显下降影响，持货方报盘探涨，拉动市场价格持续上行6500元(吨价，下同)，同比上涨12%。进入8月，价格上行速度加快。据百川盈孚数据，8月1日溴素市场基准价为3.4万元，8月7日市场基准价3.65万元，一周涨幅接近7.4%；至8月17日，主流现货价格为4万元，月均价整体上涨。此外，8月12日起，山东海化溴素厂上调出厂价格，直供客户执行出厂价3.9万元，经销商客户执行出厂价4万元。

　　国内产量下降　进口依存走高

　　我国溴素生产高度依赖地下卤水资源，产能布局呈现极强的区域性特征。山东省作为国内溴素主产区，产能占比超过80%。山东海化股份公司溴素厂厂长王彬介绍，近年来，莱州湾卤水中溴含量持续走低，直接导致企业开采难度加大，产出率大幅下滑。国内溴素产量从2014年的13.55万吨，降至2025年的6.35万吨，十年间产量降幅超53%。

　　产量下滑直接推高了我国溴素市场的对外依存度。数据显示，2025年我国溴素进口依赖度已攀升至66%，进口货源高度集中于以色列、约旦两国。

　　7月，受降雨天气频繁影响，山东、河北、天津等地海水溴素产量下降，样本企业月度产量约5600吨，环比下降20%，生产企业开工率处于低位；叠加河北地区部分装置停产，整体开工率进一步降低，月均开工率约57%，较6月下降约16个百分点。进口方面，溴素进口数量持续偏多，进口依存度维持在50%左右的高位水平，但7月底进口货源延期到港，在国内现货供应紧张的局势下，进一步加剧了市场的看涨氛围。

　　卖方捂盘惜售　拉动价格上行

　　业内人士表示，7月初，溴素价格在持续下行后逐步接近成本线。主要原料硫黄受中东局势影响价格高位震荡，成本压力居高不下，对溴素形成较强底部支撑，生产企业低价惜售意愿增强，带动市场价格止跌反弹。月内频繁降雨导致海水溴素产量显著下降，加之河北地区部分装置停产减产，市场现货供应收紧，持货方捂盘惜售，进一步推升看涨预期。

　　从需求端看，7月为阻燃剂及农药中间体传统淡季，然而受3月中东地缘冲突影响，下游企业提前备货，4至6月以消化库存为主；至7月，部分买方根据订单情况进行刚需补货，在价格上涨驱动下询盘积极性有所提升，但多数业者对市场需求信心仍显不足，操作偏谨慎。7月底，进口溴素及四溴双酚A延期到港，部分买方基于库存状况刚需补单，对价格形成一定支撑。

　　从下游产品价格传导来看，目前四溴双酚A价格跟进上调，其余产品传导效果尚不及预期。王彬说，综合来看，7月市场行情主要由供应端强势驱动，价格累计上涨6500元，同比上涨12%。

　　供需僵持博弈　均价高位上涨

　　8月，国内溴素市场价格或维持高位震荡格局，月均价预计环比上涨。

　　供应层面，8月海水溴素企业开工率大概率维持低位，产量难以明显回升；河北停产企业暂无复产计划，市场现货供应仍偏紧。持货方低价惜售心态延续，叠加地缘局势反复及进口端消息面的不确定影响，供应端支撑预期仍然偏强。新投产方面，河北有企业计划投产，但初期产量贡献较为有限。整体来看，8月总体供应量较7月难有显著变化，后续需重点关注天气因素对产量的扰动。

　　需求层面，8月下游多数产品仍处淡季，溴系阻燃剂企业开工负荷或维持低位，买方按需采购为主。在成本压力较大的背景下，下游对高价原料的追涨采购意愿较为谨慎，上下游僵持博弈格局或将延续。综合预计，8月溴素市场均价约为3.5万元，价格运行区间或在3.3万至3.9万元。

　　王彬表示，从长期来看，随着国内环保政策持续收紧、卤水资源日趋衰减，国内溴素产能收缩已成不可逆转的趋势，进口依赖度或将进一步提升，国际供应格局及地缘政治因素将持续主导溴素价格走势。同时，下游新能源、高端制造领域的需求增长，将持续支撑溴素市场需求，供需紧平衡状态或将长期存在。