2月以来的国内聚合二苯基甲烷二异氰酸酯(MDI)市场演绎阴跌行情，但原料价格涨多跌少，比如2月20日山东地区苯胺日涨1000元(吨价，下同)。“成本端支撑强劲叠加下游需求逐步恢复，或将带动聚合MDI市场摆脱僵持局面，开启上涨行情。”多位业内人士作出以上研判。
成本支撑强劲
原料端苯胺在MDI成本占比高达75%，近期苯胺价格走高，MDI成本支撑增强。
截至2月21日，华北苯胺市场价格为1.22万元，较1月28日上涨1950元，涨幅为19.12%;较2月17日上涨1200元，涨幅为10.96%。
“此次苯胺行情大幅上涨主要是中下游订单增加所致。苯胺需求量增加，且多家生产装置即将停车检修，市场信心提振，厂家快速去库存，苯胺价格大幅走高。”山东垦利石化集团总工程师王全平分析说。
目前，南化1套10万吨/年苯胺装置停车;重庆巴斯夫30万吨/年装置计划内停车，预计为期1个月;宁波万华72万吨/年装置五成负荷运行。
从苯胺上游来看，国内纯苯市场偏强震荡。华东下游积极执行提货订单，港口库存小幅下降。美国纯苯市场上涨，外盘价格走高，国内成为纯苯价格“凹地”，持货商看多后市。
“苯胺价格没有上涨前，国内聚合MDI工厂利润平均约为3273元。此次原料大涨必然会压缩聚合MDI的获利空间，增强厂家挺价意愿。”王全平表示，后市来看，苯胺供应减量明显，库存或降至较低水平，预计短期苯胺价格将继续上涨，在成本面对聚合MDI市场形成支撑。
需求逐步修复
作为聚合MDI下游的聚醚行情近期也逐步向好。在原料环氧丙烷带动下，聚醚市场开启拉升模式。近1个月的时间，聚醚价格涨多跌少，重心上移，春节至今已上涨800元。
从供应端看，聚醚货量充足，但主力进口货源多保持偏紧状态。南北大厂有挺市意愿，大部分聚醚工厂操作空间仍受环氧丙烷限制。另外，厂商有一定库存，并且春节后环氧丙烷市场处于震荡上行走势，成品库存成本均不低，预估近期偏高出货意愿暂为主流。
“近日，进口货源有补充预期，但软泡聚醚量较少，国内主力大厂坚守挺市态度。”山东省工业和信息化研究院教授级高工潘劲松介绍说。
从需求端看，下游内贸海绵订单相对稳定，生产企业消耗原料库存为主，3月将举行家具展，或对原料市场带来利好。出口型海绵企业订单一般，7月为亚马逊会员月，预计4月后对出口型海绵企业有一定的带动作用。
从原料环氧丙烷来看，2月下旬环氧丙烷新增装置仅有卫星石化，怡达装置或存重启预期，其余装置暂无明显增量。伴随着镇海炼化一期装置停车，市场供方压力不大，叠加成本支撑，预计环氧丙烷价格易涨难跌，对聚醚市场仍有一定支撑。
整体来看，终端需求存在向好迹象，将推动聚合MDI市场走高。
供应预期缩量
目前，国内聚合MDI市场跌势减缓，处于大稳小动，报盘价格多在1.55万~1.58万元，进口货源(MR200、M200)报盘价格在1.53万~1.56万元。
“当前聚合MDI价格仍处于近3年低位。在疫情防控政策优化、经济待恢复前景下，聚合MDI市场阶段性缓慢上行，供方以时间换空间，根据需求端消耗节奏，逐渐通过市场调控缓步推涨。”潘劲松表示。
从供应端看，供方放量有限，聚合MDI报盘维持高位，市场态度谨慎。随着供方检修、发货趋缓，需求订单跟进较为集中，买进氛围升温，聚合MDI场内重心上移。
装置方面，重庆40万吨/年MDI装置2月5日进入检修状态，预计持续至3月中上旬。宁波80万吨/年装置2月13日开始停车检修，为期30天左右。预计2月聚合MDI产量约15.2万吨，较上月下降2.33万吨。
综合来看，聚合MDI成本面支撑强劲，市场供应预期缩量，下游需求逐步复苏，三者合力或助推MDI市场摆脱平淡走出一波上涨行情。
