美联储超预期降息利好化工业

9月18日，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5%的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也意味着美联储启动货币政策由紧缩周期向宽松周期的转向。美联储货币政策转向的大胆开局出乎市场预料，此次降息对经济的影响还众说纷纭。不过，对于化工业等制造业部门来说，美联储的降息是利好消息。

美联储的降息本身是大势所趋。从公布的经济数据来看，美联储抗通胀已有所进展。美国8月份消费者价格指数（CPI）同比上涨2.5%，降至2021年2月以来新低，接近美联储2%的通胀目标。然而，由于联邦基金利率过高，美国经济前景并不乐观，制造业活动连续多月处于萎缩区间，劳动力市场也持续疲软。

从2023年以来，美国化工业就一直反映美联储的基准利率过高。他们认为，基准利率的上升使美国房屋、汽车、电器和家具等大件商品更昂贵。对于许多关键的化学品终端市场来说，利率上升会抑制需求。比如，在建筑行业，因为消费者不愿意买卖房产，给美国现房市场造成了冲击，使其销量降至30年来的最低水平，进而影响了建筑涂料、家具、床垫和电器等一系列相关产品的需求，深刻影响着美国化工业。如今，美国化工业终于等到了美联储降息的利好消息。

市场人士也分析，美联储的降息也会给其他市场带来利好。首先，降息有助于缓解其他国家的资本流出压力。2022年以来，由于美联储连续激进加息，许多国家出现资金流出现象，导致本币贬值，金融市场动荡。随着美联储降息，这些国家的化工业将获得更理想的融资环境。其次，降息有利于国际资本重新流向新兴市场。理论上讲，美联储的货币宽松周期将导致美元的利率下降，推动国际资本涌向收益更高的新兴市场，这对于需要资金的新兴国家化工业也是好消息。

至于美联储会不会进一步降息，多数美联储官员认为，今年年末的联邦基金利率将被降至4.25%至4.50%的水平。但对2025年是应该降息总计100个基点还是125个基点，仍然存在分歧。具体走势，还需要静观其变。